Fitch Ratings ha identificado un crecimiento del 12% en los préstamos bancarios dentro de los mercados emergentes, señalando una dinámica de expansión crediticia que impulsa la actividad económica. Este incremento subraya el potencial de desarrollo en estas economías, aunque también introduce consideraciones sobre la estabilidad financiera.
¿Qué factores impulsan la expansión crediticia en mercados emergentes y cuáles son sus riesgos inherentes?
La expansión crediticia en los mercados emergentes se ve impulsada por diversos factores, incluyendo un posible aumento temporal del consumo y el gasto con tarjetas de crédito, especialmente en contextos de incrementos del salario mínimo. Sin embargo, esta dinámica no está exenta de riesgos significativos. Se observa que las entidades bancarias enfrentan impactos considerables debido al costo de financiamiento y a las decisiones gubernamentales, como el aumento del salario mínimo y las inversiones forzosas. La compresión de los márgenes, los elevados costos crediticios y el debilitamiento de la capacidad de pago de los prestatarios presentan riesgos a la baja que podrían intensificarse.
En regiones específicas, como México, Fitch Ratings anticipa un menor dinamismo para los préstamos bancarios en 2026, proyectando un crecimiento de un solo dígito medio en medio de un Producto Interno Bruto (PIB) moderado. Los préstamos corporativos y comerciales podrían rezagarse, siendo sensibles a la relación comercial con Estados Unidos, mientras que los préstamos al consumo se perfilan como los de mayor crecimiento. La incertidumbre política y normativa también figura como un factor transversal que reduce la visibilidad financiera y presiona los márgenes, especialmente antes de procesos electorales. Además, el aumento de los costos operativos de las empresas limita la capacidad de pago de la deuda corporativa, lo que se traduce en mayores deterioros y cargos por provisiones, afectando la rentabilidad.
¿Cómo impactan las presiones macroeconómicas y regulatorias la rentabilidad bancaria en estas regiones?
Las presiones macroeconómicas y regulatorias ejercen un impacto directo sobre la rentabilidad bancaria en los mercados emergentes. Se prevé que los bancos experimenten una compresión del margen de interés neto, dado que los costos de financiación aumentan a un ritmo mayor del que les permite revalorizar sus carteras de activos. Las tasas de interés más altas elevan los costos de financiamiento de todo el sistema, intensificando la competencia por la financiación y presionando aún más los márgenes.
La exposición a la deuda soberana en los bancos locales representa un talón de Aquiles para la estabilidad financiera en algunas economías emergentes y en desarrollo (MEED), donde el 30% de los sectores financieros enfrentará altos riesgos en los próximos 12 meses, careciendo la mayoría de un marco normativo adecuado y capacidad institucional. La incertidumbre en torno a revisiones de acuerdos comerciales, como el T-MEC, y las políticas arancelarias también pueden presionar las utilidades y elevar los costos de los créditos, generando inestabilidad y contracción de los márgenes de ganancias. A pesar de esto, se ha constatado que los bancos grandes mexicanos cerraron el año 2025 con ganancias resilientes, aunque se espera mayor cautela para el año en curso.
¿Qué estrategias avanzadas se implementan para mitigar la vulnerabilidad financiera y fomentar la estabilidad?
Para mitigar la vulnerabilidad financiera y fomentar la estabilidad en los mercados emergentes, se implementan diversas estrategias avanzadas. La capitalización bancaria actúa como una salvaguardia esencial, permitiendo a los bancos resistir shocks y absorber pérdidas durante condiciones económicas adversas. Se ha documentado que los bancos con ratios de capital más altos son menos sensibles al ciclo económico y, en algunas regiones, incluso se vuelven contracíclicos.
La diversificación de bases de activos y estructuras de capital sólidas respaldan parcialmente los perfiles crediticios, incluso en entornos de deterioro sectorial. Además, la expansión de las fintech en Latinoamérica está ampliando la oferta para los consumidores y podría apoyar una mayor penetración crediticia en una región con sistemas bancarios concentrados y baja penetración bancaria. Sin embargo, la profundización del crédito impulsada por las fintech sigue siendo limitada y los costos de préstamo elevados, lo que indica que una competencia más fuerte y una adopción más rápida del intercambio de datos aún no se han traducido consistentemente en precios más bajos para los clientes finales.
Es crucial que las economías en desarrollo consideren la incorporación de requisitos de divulgación sobre las exposiciones bancarias frente al Gobierno, promoviendo así una mayor prudencia en la asunción de riesgos e incentivando la disciplina del mercado. La mejora de los marcos normativos y la capacidad institucional son fundamentales para hacer frente a problemas de estabilidad financiera en los países de ingreso bajo e ingreso mediano.
