Los mercados globales experimentan una tregua parcial este 4 de marzo de 2026, moderando la aversión al riesgo tras la ausencia de nuevos ataques en Oriente Medio. Sin embargo, la estabilidad es frágil, dependiente del flujo informativo y de factores técnicos que delinean una "calma tensa".
Este miércoles 4 de marzo de 2026, los mercados globales muestran una ligera tregua tras la extrema volatilidad de los últimos días. La aversión al riesgo, que había impulsado al dólar y al oro a máximos anuales, se ha moderado parcialmente debido a la ausencia de nuevos ataques directos en Oriente Medio durante las últimas 12 horas. No obstante, el sentimiento prevaleciente sigue siendo frágil y depende enteramente del flujo informativo minuto a minuto.
Estado actual de los mercados globales
Tras el pico de pánico provocado por el misil iraní interceptado en Turquía, los inversionistas han comenzado una fase de consolidación. El índice de volatilidad (VIX) retrocede un 4.5%, situándose en 22 puntos, lo que indica que el mercado está "tomando un respiro" de la presión extrema.
El crudo Brent retrocede a los $82.15 USD, una caída del 1.8% respecto al cierre de ayer. Esta baja se atribuye a rumores de que un consorcio internacional de mediación, liderado por China y la Unión Europea, ha logrado que Irán permita el paso de petroleros humanitarios por el Estrecho de Ormuz.
El peso mexicano, por su parte, se recupera ligeramente tras su peor día en 11 meses. La divisa cotiza en 17.98 unidades por dólar, recuperando el soporte psicológico de los 18.00.
Factores que influyen en la moderación del riesgo
La moderación observada en la aversión al riesgo se explica por una confluencia de tres factores técnicos clave.
En primer lugar, se identifica una toma de ganancias significativa. Tras el rally del dólar y el oro, los fondos de cobertura están vendiendo activamente posiciones ganadoras para liquidar utilidades, lo que genera una presión a la baja en estos activos.
En segundo lugar, las expectativas en torno al Banco de México juegan un papel crucial. La persistente fortaleza de la inflación en México sugiere que la entidad monetaria mantendrá tasas de interés elevadas, lo que vuelve atractivo al peso nuevamente para el carry trade en el corto plazo.
Finalmente, el mercado se encuentra a la espera de los datos de nóminas no agrícolas de Estados Unidos, que se publicarán el viernes. Esta anticipación ha pausado las grandes apuestas macroeconómicas, induciendo una cautela generalizada.
Comportamiento anticipado para los próximos 7 días
Se anticipa una semana de "calma tensa" en los mercados. Si no se produce una escalada militar adicional entre la OTAN e Irán, el petróleo podría estabilizarse en el rango de los $78 - $82 USD.
No obstante, cualquier reporte de cierre total permanente en el Estrecho de Ormuz o ataques a infraestructura petrolera en Arabia Saudita dispararía el crudo por encima de los $95 USD de forma inmediata, reintroduciendo una volatilidad extrema.
Balance de factores: Optimismo versus riesgo
El panorama actual presenta un delicado equilibrio entre elementos que podrían impulsar el optimismo y aquellos que representan riesgos latentes.
Los factores a favor incluyen la apertura de canales diplomáticos en la Organización de las Naciones Unidas, la publicación de datos económicos sólidos en México y Estados Unidos, y la potencial liberación de reservas estratégicas de crudo por parte de la Agencia Internacional de Energía.
En contraste, los factores en contra que mantienen el riesgo elevado son la persistencia del bloqueo en el Estrecho de Ormuz, la posible activación del Artículo 5 de la OTAN ante una escalada, y el impacto de la inflación energética en los precios al consumidor.
Recomendaciones estratégicas por perfil
Se emiten recomendaciones específicas adaptadas a distintos perfiles de mercado, dada la incertidumbre prevaleciente.
- Inversionistas: Se aconseja mantener una postura defensiva. La moderación actual podría ser una "trampa de mercado" antes de una nueva ola de volatilidad, por lo que la cautela es primordial.
- Empresas importadoras: Se sugiere aprovechar el regreso del peso a los 17.98 para comprar coberturas cambiarias mínimas para el resto de marzo, mitigando así el riesgo de futuras depreciaciones.
- Consumidores: Se recomienda monitorear de cerca los precios de los combustibles. Aunque el crudo baje hoy, el desfase de precios suele tardar de 3 a 5 días en reflejarse en las gasolineras.
Análisis técnico: El "suelo" del petróleo
Los analistas de Goldman Sachs sugieren que el petróleo ha encontrado un piso técnico en los niveles actuales. A pesar del retroceso observado hoy, la prima de riesgo geopolítico sigue siendo de aproximadamente $10 USD por barril. Sin una resolución definitiva del conflicto en Irán, se considera poco probable que el crudo regrese a niveles de $70 USD en el corto plazo, manteniendo un soporte elevado debido a las tensiones subyacentes.
