Telefónica registró una pérdida neta de 4.320 millones de euros en 2025, la mayor desde 2002, impulsada principalmente por un programa de reestructuración laboral en España y significativas minusvalías contables derivadas de la venta de filiales en Hispanoamérica, como parte de su estrategia de concentración en mercados clave.
¿Qué factores específicos impulsaron las pérdidas netas de Telefónica en 2025?
Las pérdidas netas de Telefónica en 2025, que ascendieron a 4.320 millones de euros, se atribuyen a una combinación de factores estratégicos y operativos. El análisis técnico indica que 2.180 millones de euros corresponden a costes de reestructuración en España, vinculados a un plan de recorte de aproximadamente 5.000 empleos, una medida que, si bien generó un impacto inicial, se proyecta que ahorrará 600 millones de euros anuales a partir de 2028. Adicionalmente, se observaron cargos de 2.090 millones de euros relacionados con deterioros y amortizaciones en la segunda mitad del año.
¿Cómo se alinea la desinversión en América Latina con la estrategia global de Telefónica?
La desinversión progresiva de Telefónica en sus mercados de Hispanoamérica forma parte integral de su plan estratégico "Transform & Grow" para el periodo 2026-2030. Este plan busca consolidar las operaciones en cuatro mercados principales: España, Alemania, Reino Unido y Brasil. La compañía ha ejecutado la venta de sus filiales en El Salvador, Costa Rica, Argentina, Perú, Uruguay, Ecuador y Colombia, y se encuentra en negociaciones avanzadas para la salida de México, Chile y Venezuela, sus últimos mercados hispanohablantes.
La estrategia se fundamenta en la búsqueda de una mayor rentabilidad y la reducción de la exposición a la volatilidad de mercados considerados no esenciales. Se ha constatado que Brasil, operando bajo la marca Vivo, se mantendrá como la única presencia significativa en América Latina debido a su tamaño de mercado y estabilidad económica relativa. Este enfoque permite a Telefónica concentrar recursos en la modernización de redes, inteligencia artificial y convergencia digital en sus mercados centrales, con el objetivo de alcanzar un crecimiento anual de ingresos de hasta el 3,5% para 2030 y ahorros operativos de hasta 3.000 millones de euros.
¿Cuáles son las proyecciones financieras y operativas de Telefónica tras estas reestructuraciones?
A pesar de las pérdidas registradas en 2025, las proyecciones de Telefónica para el futuro indican una senda de recuperación y crecimiento. Para 2026, la compañía anticipa un crecimiento de ingresos de entre el 1,5% y el 2,5%, así como un aumento del EBITDA ajustado en el mismo rango. Se espera que el flujo de caja libre se sitúe alrededor de los 3.000 millones de euros.
El plan "Transform & Grow" establece metas ambiciosas, incluyendo un crecimiento orgánico de los ingresos y una remuneración a los accionistas. Si bien el dividendo para 2025 se mantuvo en 30 céntimos de euro por acción, se ha anunciado una reducción a la mitad para 2026, fijándose en 15 céntimos de euro por acción, una medida que refleja la priorización de la inversión y la solidez financiera a largo plazo. Los datos confirman que, a pesar de los desafíos iniciales de la reestructuración, la dirección de la empresa confía en que los resultados mejorarán a lo largo del año, en línea con las previsiones para 2025, impulsados por el crecimiento en mercados clave como España y Brasil.
